比特币自创立之初，就被限定了2100万枚的总数量。但新年前后，一个比特币可能增发的消息，引发了币圈和矿圈的大讨论。虽然这个可能一时兴起造成的噱头而已，但出现这样的流言，并非是空穴来风，我们有必要好好思考一下，比特币如果真的增发，挖矿会怎么样？

　　我们都知道，比特币的网络堵塞问题已是老生常谈，在隔离见证和闪电网络的帮助下，1M的区块容量还足以按现在的发展进度进行下去，一步一步将比特币带入更多场景，当然，某些场景需求的高额手续费仍旧不会减少。

　　但如果2020年比特币再次减半，挖矿奖励减少，按照前几次的推算，比特币价格会再创新高，而维持比特币安全的广大矿工会再次权衡成本和收益，来决定是走是留。而价格增长后，手续费也会继续提高，每天比特币全网未确认交易数量也会增加。

　　但如果停止减半并增发总量，就会进入另一种因果逻辑，比特币总量增发，在目前的比特币网络中，增发会带来价格下降，而原有的区块奖励数量在比特币价格下降后矿工的收益也不会排除减少的可能。此外，总量增加后，交易数会有所增加，必然需要再次增加区块容量来维持一个稳定的比例，不排除会陷入需要不断增发的循环，这种假设会把比特币推向一个陷阱。

　　失去价值信仰支撑，是否会与矿工分离？

　　比特币在这十年中，给予信仰者最大的精神支持是不增发和去中心化，其中，不增发是比特币在加密货币中稳坐头把交椅的底线。如果比特币增发，比特币的神位将面临跌落风险，尽管POW机制的优越性保证了安全的去中心化，但对于形成共识来说，一旦比特币跌落神位，其他加密货币的竞争将成为比特币身边的隐形炸弹。

　　在最重要的角色--矿工的面前，将会更为严酷的信仰和收益的取舍。在比特币价格下跌的过程中，矿工群体已经出现了大规模逃离的现象，其中坚持者，大多数相信比特币在减半过程中价格会再创新高才能苦撑下去。增发之后，这一信仰会直接破灭，如果比特币价格不升反降，矿工一定会再次出现逃离。

　　比特币的经济模型是明显的通缩模型，加之以POW的挖矿机制和比特币网络，可以说是用硬件来限制市场中不稳定因素的通缩模型。

　　在传统货币的体系中，成熟的经济体也有趋于通缩的特征。而在加密货币的世界中，因为直接接轨于二级市场，最大的通缩体现就在于总量和流通量，而市场波动则是在行业初期各加密货币间互相影响严重。

　　很直接的推论，增发会导致本币贬值；反之，收缩货币供应量或通货收缩（加密货币则是流通量降低）将导致本币升值。其次则是总市值和应用量（传统货币理论中的生产力）增加，本币也会随之升值，反之则贬值。

　　再看行业中数字货币的需求，第一是个人和企业需要数字货币是为了进行正常的交易活动。这一需求直接决定了总市值和应用量。第二是长期持有（近似于储蓄）数字货币的需求。这一需求影响了供应量和流通量。最后则是投机需求，这一点在数字货币的二级市场已经表示的显而易见。

　　所以，我们再回头看比特币。从需求来看，比特币的行情低迷已让上述需求明显难以支撑出庞大的交易、投资、应用需求。继而目前除了孤注一掷的HODL，支撑比特币最核心的还是价值信仰，而价值信仰的底线则是总量恒定的通缩，带来的未来价值。这是一种对于资本的“延期满足”，也是货币的“预期”概念。一旦增发，这一概念随之解体。所以，让大家担忧的“如果比特币增发”是不会有“如果”这个可能的。

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